![]() |
¡ã ÀÌÀ縸 Çϳª±ÝÀ¶ÅõÀÚ ÅõÀÚÀü·«ÆÀÀå |
ÄÚ½ºÇÇ´Â ÃÖ±Ù 5ÁÖ ¿¬¼Ó »ó½Â ¸¶°¨Çß´Ù. ÄÚ½ºÇÇ ÁÖ°£ ±âÁØ ¿¬¼Ó »ó½ÂÀÌ 6ÁÖ ÀÌ»ó À̾îÁú È®·üÀº 9%·Î ¸Å¿ì ³·Àº ÆíÀÌ´Ù. ´Ü±â »ó½Â ¸¶¹«¸® ¶Ç´Â ź·Â µÐÈ °¡´É¼ºÀÌ Ä¿ º¸ÀδÙ. ¹«µð½ºÀÇ ¹Ì±¹ ½Å¿ëµî±Þ °µî À̽´±îÁö °ãÃÄ ºÒ¾È°¨ÀÌ °¡ÁßµÉ °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù.
2023³â 11~12¿ù¿¡ ÄÚ½ºÇÇ´Â S&P500Áö¼ö¿ÍÀÇ ¿¬°ü¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁö¸é¼ 9ÁÖ ¿¬¼Ó µ¿¹Ý »ó½ÂÇß´ø »ç·Ê°¡ ÀÖ´Ù. ´ç½Ã »óȲÀ» º¸¸é, ÇâÈÄ Áö¼ö »ó½Â¿¡ Áß¿äÇÑ º¯¼ö°¡ ¹«¾ùÀÏÁö °¡´ÆÇغ¼ ¼ö ÀÖ´Ù. Âü°í·Î 2023³â 8~10¿ù ÇÇÄ¡ÀÇ ¹Ì±¹ ½Å¿ëµî±Þ °µî(AAA→AA+), ½ÃÁ߱ݸ® »ó½Â(¹°°¡»ó½Â°ú ±âÁرݸ® Àλó ¿ì·Á)À¸·Î S&P500Áö¼ö¿Í ÄÚ½ºÇǰ¡ µ¿¹Ý Ç϶ôÇß´Ù.
2023³â 11~12¿ùÀ» º¸¸é, ´ç½Ã ¨çS&P500Áö¼ö(+16%) ÁÖµµÁÖ¿¡´Â ¹ÝµµÃ¼(+29%)°¡ ÀÖ¾ú°í, ÄÚ½ºÇÇ ¹ÝµµÃ¼(+18%) ¾÷Á¾µµ µ¿¹Ý °¼¼¿´´Ù. ¨è¹Ì±¹ °æ±â´Â ¾çÈ£Çß°í, ¹°°¡ »ó½Â ¾Ð·Â(2023³â 9¿ù CPI YoY 3.7%→11¿ù 3.1%)Àº ¾àȵƴÙ. ¨é9¿ù ±âÁرݸ®¸¦ µ¿°áÇß°í, 4ºÐ±â Áß¿¡´Â 2024³â ±âÁرݸ® ÀÎÇÏ ±â´ë°¡ ³ô¾ÆÁ³´Ù. 10³â¹° ±¹Ã¤±Ý¸®´Â 4.9%¿¡¼ 3.9%±îÁö Ç϶ôÇß´Ù. ¨ê´Þ·¯´Â ¾à¼¼(´Þ·¯À妽º -5% Ç϶ô)¿´°í, ÄÚ½ºÇÇ ³» ¿Ü±¹ÀÎÀº 6Á¶ ¿ø(2023³â 6~10¿ù±îÁö 5°³¿ù ¿¬¼Ó 8Á¶ ¿ø ¼ø¸Åµµ)À» ¼ø¸Å¼ö Çß´Ù.
´ç½Ã¿Í ÇöÀçÀÇ ºñ½ÁÇÑ Á¡Àº ¹Ì±¹ ¹°°¡»ó½Â ¾Ð·ÂÀÌ ³·¾ÆÁö°í(2025³â 1¿ù CPI YoY 3.0%→4¿ù 2.3%) ÀÖ°í, ´Þ·¯µµ ¾à¼¼(´Þ·¯À妽º -8% Ç϶ô)¶ó´Â Á¡ÀÌ´Ù. 2024³â 8¿ù~2025³â 4¿ù±îÁö 9°³¿ù µ¿¾È À̾îÁ³´ø ÄÚ½ºÇÇ ³» ¿Ü±¹ÀÎ ¼ø¸Åµµ´Â ¿ÃÇØ 5¿ù Áß ¼ø¸Å¼ö·Î ÀüȯÇß´Ù.
°ü°ÇÀº ¹Ì±¹ 10³â¹° ±¹Ã¤±Ý¸®ÀÇ Ç϶ô ¿©ºÎ´Ù. ¿ì¼± ¨ç¹Ì±¹ÀÇ ¹°°¡»ó½Â ¾Ð·ÂÀº µÐȵǰí ÀÖ°í, °æ±â ¸ð¸àÅÒÀº ¾àȵǰí ÀÖ¾î ½ÇÁú±Ý¸® Ç϶ôÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î ½ÃÁ߱ݸ®°¡ ³·¾ÆÁú °¡´É¼ºÀÌ Å©´Ù°í ÆÇ´ÜµÈ´Ù.
ÇÑÆí ¨èÇöÀç ¹Ì±¹ °æ±â¼±ÇàÁö¼ö(YoY)°¡ -3%¸¦ ¹Øµ¹°í ÀÖ°í, °ú°Å ¿¬ÁØÀÇ ±âÁرݸ® ÀÎÇϰ¡ °æ±â¼±ÇàÁö¼ö -3% ÀÌÇÏ¿¡¼ °áÁ¤µÆ´Ù´Â Á¡°ú °æ±â¼±ÇàÁö¼ö Ç϶ô 6°³¿ù ÈÄ µ¿ÇàÁö¼ö Ç϶ô ÀüȯÀ» °¨¾È ½Ã ¿À´Â 7~8¿ùºÎÅÍ´Â ¹Ì±¹ ½Ç¹°°æ±â µÐȰ¡ ¿¹»óµÈ´Ù. ÇϹݱâ 2¹ø Á¤µµÀÇ ±âÁرݸ® ÀÎÇÏ(50bp)´Â °¡´ÉÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
¹Ì±¹ 10³â¹° ±¹Ã¤±Ý¸® Ç϶ô ÀüȯÀ» °í·ÁÇÑ Àü·«ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ¹ë·ù¿¡À̼Ç(PER Áß½É)ÀÇ »ó½ÂÀÌ ³ªÅ¸³¯ ¼ö Àִ ȯ°æÀÌ´Ù. ¿¬Áß °íÁ¡ ´ëºñ PER ³«ÆøÀº ÄÚ½ºÇǺ¸´Ù S&P500Áö¼ö°¡ Å« ÆíÀ̶ó ´Ü±âÀûÀ¸·Î´Â (ÄÚ½ºÇǺ¸´Ù) S&P500Áö¼ö ¹ÝµîÀÌ °ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¹Ì±¹ 10³â¹° ±¹Ã¤±Ý¸® 4.5%¿¡¼ 4.1%±îÁö Ç϶ôÇÏ´Â ±¹¸é¿¡¼´Â S&P500Áö¼ö ³» ¹ÝµµÃ¼, ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î, Çϵå¿þ¾î ¾÷Á¾ÀÇ ÁÖ°¡ ¼öÀÍ·üÀÌ ³ô´Ù. ÇØ´ç ¾÷Á¾µéÀº ¹ë·ù¿¡ÀÌ¼Ç ³«Æø °ú´ë ¾÷Á¾µéÀ̱⵵ ÇÏ´Ù.
ÄÚ½ºÇÇ¿¡¼´Â Á¶¼±, ¹ÝµµÃ¼, ÁöÁÖ¤¿¹æ»ê, ±â°è, Áõ±Ç, Çʼö¼ÒºñÀçÀÇ ÁÖ°¡ ¼öÀÍ·üÀÌ ³ô´Ù. ÇØ´ç ¾÷Á¾ ³»¿¡¼ ÃÖ±Ù ÀÌÀÍ ÃßÁ¤Ä¡´Â »óÇâ Á¶Á¤µÆÁö¸¸, ¿¬Áß °íÁ¡ ´ëºñ ÇöÀç PERÀÌ ³·Àº ±â¾÷µé¿¡ ´ëÇÑ ºñÁß È®´ë Àü·«ÀÌ À¯È¿ÇØ º¸ÀδÙ.
¨Ï AU°æÁ¦(http://www.areyou.co.kr) ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷±ÝÁö